La start-up munichoise Helsing, spécialisée dans l’intelligence artificielle militaire, a levé 1,8 milliard de dollars en série E, portant sa valorisation à 18 milliards de dollars. Goldman Sachs et JPMorgan figurent parmi les investisseurs de ce tour de table record.
Un tour de table historique
Helsing, fondée en 2021 et basée à Munich, a mobilisé 1,8 milliard de dollars auprès d’un groupe d’investisseurs internationaux. Parmi les participants figurent Dragoneer Investment Group, Lightspeed, General Catalyst, Iconiq et Disruptive. Les banques d’affaires Goldman Sachs et JPMorgan participent directement à l’opération, aux côtés du fonds de pension canadien CPP Investments. L’entreprise, qui emploie environ 400 personnes, a multiplié sa valorisation par dix en moins de cinq ans d’existence.
Helsing revendique désormais le statut de « Neo Prime », terme désignant les start-ups logicielles qui concurrencent directement les industriels historiques comme Lockheed Martin, BAE Systems ou Thales. Sa valorisation de 18 milliards de dollars dépasse celle de nombreux équipementiers européens traditionnels, plaçant l’entreprise allemande parmi les acteurs majeurs de la défense sur le continent.
Une filière dopée par la géopolitique
L’invasion russe de l’Ukraine en février 2022 a provoqué un basculement stratégique pour l’industrie européenne de défense. Les gouvernements européens multiplient les commandes auprès de jeunes entreprises capables de livrer rapidement des solutions opérationnelles sur le terrain. Helsing fournit des drones à l’Ukraine avec le financement du gouvernement allemand, une vitrine opérationnelle qui a accéléré sa crédibilité auprès des investisseurs internationaux.
En 2025, l’entreprise a acquis Grob Aircraft afin de diversifier son offre industrielle. Helsing développe désormais des drones d’attaque autonomes, des systèmes de surveillance sous-marine et des applications d’intelligence artificielle pour avions militaires, élargissant son périmètre bien au-delà de ses logiciels d’IA initiaux. La société munichoise consolide ainsi sa position de leader continental face aux géants américains du secteur.
L’Allemagne, hub européen de la défense autonome
Sept jours avant l’annonce d’Helsing, Quantum Systems, autre fabricant allemand de drones basé en Bavière, a levé 1,2 milliard de dollars pour une valorisation de 8 milliards. Deux opérations majeures en une semaine révèlent une dynamique exceptionnelle dans les technologies de défense en Allemagne. Les investisseurs internationaux ciblent massivement la région bavaroise, devenue le pôle européen des technologies de défense autonomes.
Berlin impose des règles strictes pour les technologies sensibles de défense. Le gouvernement allemand dispose d’un droit de regard sur les opérations de capital impliquant des acteurs non européens, afin d’éviter la dépendance technologique observée dans d’autres secteurs comme le cloud computing, dominé par Amazon et Microsoft. Malgré l’afflux de capitaux américains et canadiens, Helsing maintient une majorité européenne à son capital, condition posée par les autorités allemandes.
Le secteur de la défense en pleine mutation
Paradoxalement, les valeurs de défense traditionnelles cotées en bourse affichent des performances décevantes en 2026. Thales, Dassault Aviation ou Rheinmetall voient leurs cours stagner, voire reculer. Les investisseurs privilégient la croissance rapide des jeunes pousses, capables de doubler leur chiffre d’affaires annuellement, contre 5 à 10 % pour les industriels établis. Helsing incarne cette nouvelle génération d’entreprises agiles qui développent des produits en quelques mois plutôt qu’en plusieurs années.
La participation de Goldman Sachs et JPMorgan transforme la perception du secteur auprès des marchés financiers mondiaux. Leur présence facilite les futures opérations de croissance externe ou les introductions en Bourse. Helsing pourrait devenir la première licorne européenne de la défense à entrer en Bourse, ouvrant la voie à d’autres acteurs comme Quantum Systems. L’annonce du 13 juillet 2026 marque une nouvelle étape dans la transformation du capitalisme européen face aux menaces géopolitiques. Reste à savoir si Helsing parviendra à maintenir son avance face à la concurrence américaine et chinoise, tout en préservant son ancrage européen.
